进口铁矿石供给加大 价格有回调空间

进口铁矿石供给加大 价格有回调空间

　　据调查统计，截至12月20日全国主要进口铁矿石港口总库存量升至8343万吨，高于去年同期的7381万吨。由于钢厂加大检修及减产力度，对铁矿石需求有所减弱，12月中下旬铁矿石价格震荡下行。

　　铁矿石进口与粗钢产量具有一定的相关性，考虑到钢厂生产周期较长，需要提前补充原料，前者指标通常领先于后者。不过，11月份我国粗钢产量环比下降明显，而进口矿产量仍呈增长趋势，考虑到12月份仍是铁矿石进口高峰，而粗钢产量受国内环保治理影响将进一步下滑，铁矿石可能暂时会出现供大于求的情况。

　　数据显示，11月铁矿石进口量7784万吨，环比增长14.76%，创下历史新高，同比增长18.33%。当月我国粗钢产量6088万吨，环比下降6.46%，同比增长4.2%。除了澳洲、巴西等主流产矿区释放产能外，由于我国进口矿资质的放开，中小民营矿石贸易商也在扩大非主流矿的进口。

　　11月以来，河北地区的限电限产，缓解了钢市供给压力，后期粗钢产量有望进一步下滑。不过，随着冬季的深入，下游用钢需求也在减弱。再加上美联储缩减QE规模，股市、期市的低迷，成本支撑下移以及年底资金紧张，银行间市场资金拆借利率大幅走高，贸易商心态趋弱，急于出货，12月钢价震荡走低。不过考虑到钢材社会库存较低，且资金紧张只是短暂现象，春节前下游企业有备货需求，钢市难以出现大跌行情。

　　由于这次美国量化宽松退出比较温和、规模比较小，同时我国资本账户仍严格管制，存贷比偏低，经常账户盈余规模可观，意味着美联储退出QE本身带给中国的流动性风险并不显著。交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平认为，美元在短期内走强之后，随着世界经济复苏的力度加大，风险投资偏好上升，美元避险作用减弱，中国资本流入的压力会加大。