5月份哈氏合金管市场仍难摆脱泥沼

因长久压抑，自3月中下旬起，随着需求的陆续启动，历经了漫长调整的哈氏合金管市场借势发力，价格在半月时间里快速上扬。但市场终究归于理性，需方及中间环节短暂补充资源过后，上涨大潮旋即褪去。展望5月钢铁市场，在“宏观向下，政策向上”的环境下，哈氏合金管价格仍有可能在底部运行。

　　首先，宏观数据利空是导致4月中旬以来下跌的主要因素，其影响还将持续到5月份。

　　一季度GDP增速7.4%，虽在合理区间内，但毕竟是创了2009年2季度以来的最低值，地方经济增速也都明显放缓。从货币角度看，3月M2增速仅为12.1%，大幅低于市场一致预期。一季度新开工项目计划投资只增长了12.6%。房地产投资名义增速回落至16.8%。宏观数据利空，导致普遍看空金融市场，股市回调，期货市场紧紧跟随，而期货价格对现货价格影响逐步加强，现货价格也就随着逐步回落。宏观利空数据影响可能到5月。近期虽出台一系列利好政策，但要对用钢产生实质性利好，尚需时日。

　　其次，进一步去产成品库存的压力增大，下行概率增加。

　　一方面，1-3月房地产新开工面积同比下降25.2%，相比1-2月上升2.2个百分点，从5月起，可能房地产用钢会逐步受到影响;另一方面，钢厂产量在原料价格下行的态势中，依然会维持高位，而4月中旬钢厂库存回升4.5%至1581万吨，依然处于高位，所以，未来钢铁供需关系有可能会在短期持续好转后转差。此外，一些终端用户的采购心态也发生变化，不但价格下跌的时候不买，即使价格上涨，也不像过去那样急着采购。而银行进一步开始对钢铁生产企业收紧放贷政策，在这种政策的影响下，一旦销售渠道不畅，资金压力增加，不得不加大去库存的力度，而降价是驱动走货的唯一选择。

　　再者，铁矿石等原燃料价格仍有下行压力，在弱市下可能引领价格下跌。

　　相对其它处于多年来的价格底部的原燃材料，铁矿石价格仍然比2012年9月初的价格还高23美元/吨，在供大于求的情况下明显偏高;另外，港口高库存改变了供需紧平衡格局，也逐步改变采购方的库存策略——在2012年9月7日，外矿库存天数只有19天，而现在形势同样不好，钢厂库存天数还有26天，在资金紧张的背景下，钢厂仍有去库存的空间。更何况，未来一段时间港口库存还有可能增加，一方面目前巴西、澳洲发货量并无减少，另一方面，钢厂日均粗钢产量已达到228万吨的历史高位，短期需求增加空间有限;还有，紧张的资金状况有可能促进去铁矿石库存。

　　综上，5月份哈氏合金管市场仍难摆脱泥沼，钢价仍有下行空间。